Aktivist hedge fonları, Wagamama’nın sahibi The Restaurant Group’ta yönetici maaşı ve atamalar konusunda bir hissedar isyanına öncülük etti.
TRG’nin Salı günü yapılan yıllık genel toplantısında kullanılan oyların yüzde 45’inden biraz fazlası, şirketin CEO’su Andy Hornby’nin yüzde 150’ye kadar hisse ödülüne izin veren bir ücret paketinin parçası olarak 675.000 £ maaşını içeren şirketin maaş raporuna karşı çıktı. hisse performansına bakılmaksızın maaşının en üstünde.
Hornby’nin yönetim kuruluna yeniden seçilmesine de kullanılan oyların yaklaşık yüzde 16’sı karşı çıkarken, neredeyse dörtte biri sırasıyla başkan Ken Hanna ve şirketin ücretlendirme komitesinden sorumlu direktör Zoe Morgan’ın yeniden atanmasına karşı oy kullandı.
Genel Kurul’daki isyan, bu yılın başlarında Hong Kong merkezli Oasis Management fonunun şirketteki hisselerini halka arz etmesi ve TRG’nin rahatsız edici hisse fiyatından şikayet etmesiyle başlayan, TRG’nin gelecekteki yönüne ilişkin giderek sertleşen mücadeledeki son gelişmedir.
O zamandan beri, birkaç başka fon hisse senedi satın aldı ve TRG’nin İtalyan-Amerikan lokantası Frankie & Benny’s ve pub zinciri Brunning & Price’ın da dahil olduğu operasyonlarının parçalanıp satılması çağrısında bulunarak Oasis’ten daha ileri gitti.
Hanna’ya göre aktivistler hissenin yüzde 15 ila 20’sini kontrol ediyor – bunların başında yüzde 12,3 hisseye sahip ikinci en büyük hissedar olan Oasis geliyor. Aktivistler Irenic Capital ve Coltrane de ilk 20 hissedar arasında yer alıyor.
Toplantıda konuşan Hanna, aktivist fonları “sesli bir azınlık” olarak nitelendirdi. TRG’nin en büyük hissedarı olan fon yöneticisi Columbia Threadneedle, yönetimi alenen destekledi. “Yönetim kurulu olarak işimiz denemek ve . . . herkesi mutlu et Hiçbir zaman kolay olmadı ama yolumuza devam edeceğiz,” dedi Hanna.
Ancak Hanna, yönetimin aktivistlerin bazı taleplerine açık olabileceğinin sinyalini vererek, “zamanı gelince, stratejimizle ilgili bazı kamuoyu duyuruları yapacağız” dedi.
TRG’nin hisse fiyatı, Mart 2021’deki son özsermaye artışından bu yana yüzde 60’tan fazla düştü.
Grup genelinde düzeltilmiş vergi öncesi kar, işletmenin pandemi kısıtlamalarından etkilendiği bir önceki yıla göre yüzde 22 artışla geçen yıl 20,3 milyon sterlin olarak gerçekleşti. Bununla birlikte, Mart ayında 35 tesisin kapatıldığını açıklayan Frankie & Benny’s’deki benzer satışlar yıllık bazda %4 düştü.
Ancak Hanna, aleyhte olanları susturmadı. Hisselerin yaklaşık yüzde 1’ine sahip olan Berry Street Capital’in kurucusu Orkun Kılıç, Financial Times’a yönetim kurulunun “hissedar ve paydaş değerine saygısı olmadığını” söyledi.
Kılıç, TRG’nin bazı varlıklarının satışına “açıkça ihtiyaç duyulduğunu” söyledi, ancak yönetimin “koltuklarını düşündükleri ve egolarını düşündükleri için kendi içlerinde çelişkili” olduğunu savundu.
Oasis’in genel müdürü Daniel Wosner, hissedar tabanının “hoşnutsuzluklarını paylaşmak için yürürlüğe girmesinden” “çok memnun” olduğunu söyledi. [over executive pay]”.
Ancak daha önce Oasis ile birlikte üretici Premier Foods’a odaklanan bir aktivist kampanyası yürüten Kılıç, yakın zamanda bir varlık satışı gerçekleşmediği takdirde aktivistler ve yönetim arasında bir “çıkmaza” girebileceğinden korktuğunu söyledi.
TRG yaptığı açıklamada hissedarların “önemli” isyanını kabul ederek, şirketin maaş konusunda “uygun bir çözüm” bulmak için yatırımcılara danışmaya devam edeceğini söyledi. “Marj artırma planımızı uygulamaya sıkıca odaklanmaya devam ediyoruz” diye ekledi.
